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这才是今年"最惨"新股:最低仅涨2% 还差点破发了

发布时间:2019-11-05 | 人围观

今日5只新股上市,均为科创板新股,其中N久日开盘只涨10.99%,然后还快速杀跌,盘中一度杀跌至68.1元,最低涨幅仅为2.13%,到收盘涨幅也仅为6.42%,收报70.96元。今日除了N久日,其他4只新股涨幅在40%到116%之间。
 
 
  N久日为久日新材(70.960, 4.28, 6.42%),发行价为66.68元,科创板中一签为500股,以今日盘中最低计算,中一签盈利仅为710元,到收盘价计算,中一签盈利为2140元。
 
  N久日首日涨幅创近6年新低
 
  自7月22日科创板开市以来,今日5只新股上市后,上市数量达到46只;不过从首批25只上市最高400%的涨幅,科创板新股首日涨幅在步步走低。
 
  7月22日,最高涨幅的安集科技(115.360, 1.37, 1.20%)首日涨幅400%,最低涨幅的新光光电(41.170, -1.81, -4.21%)也涨了84%;9月30日,传音控股(41.460, -1.32, -3.09%)控股上市涨幅降至64%;10月30日昊海生科(89.860, -7.42, -7.63%)首日涨幅降至46%;11月1日宝兰德(90.000, -3.70, -3.95%)就降至了26%。
 
  今日,久日新材(N久日)将首日涨幅降至6.42%。
 
 
  作为中国资本市场的“试验田”,科创板新股首日充分博弈,也正改变了A股2014年IPO新政以来新股首日表现情况。久日新材今日的表现,不只是创了科创板的首日新低,也是2014年新股首日上市涨幅新低,创出近6年来新股首日涨幅新低。
 
  近期,“最惨”新股频出。10月29日,沪市主板的新股渝农商行(7.680, -0.01, -0.13%),首日没有封住44%的涨停,被成为“最惨”新股,而后次日还跌停。
 
  久日新材发行市盈率高于行业平均水平
 
  久日新材发行价66.68元,发行市盈率42倍,公司所处证监会行业为制造业-化学原料及化学制品制造业,中证指数公司最近一个月行业平均静态市盈率16.9倍。
 
 
  久日新材是国内最早生产ITX光引发剂的企业,是全国产量最大、品种最全的光引发剂生产供应商,在该产品细分市场处于垄断地位,光引发剂业务市场占有率约 30%。公司所生产的光引发剂产品主要应用于光固化配方产品的生产制造,光引发剂是光固化材料(主要包括 UV 涂料、UV 油墨、UV 胶粘剂等)的核心原材料,广泛应用于木器涂装、塑料制品涂装、3D 打印等众多领域。
 
  2016-2018年,公司营业收入分别为6.39亿元、7.4亿元、10.05亿元,复合增长率为25.41%;净利润分别为4140.94万元、5059.23万元、17592.76万元,复合增长率为106.12%,净利润增幅较大,主要原因是国家环保监管加强,以及公司在光引发剂行业较强的竞争力,促进下游 UV 光固化配方产品市场对光引发剂需求增加,导致光引发剂价格显著上升以及本公司光引发剂产品销量有所增加。主营业务中,TPO占比最高,为25.51%。2016-2018年公司毛利率分别为22.64%、24.46%、38.45%。
 
  券商给N久日定价88-130元
 
  Wind收集的专家对新股定位的观点及该股的基本面内容,目前1家券商预计N久日定位区间均值为88.1-130.4元。
 
 
 
  华创证券预计,N久日2019-2021年公司营业收入为15.71、17.79、20.55亿元,归母净利润3.65、3.77、4.01亿元。估值方面我们选取A股上市公司扬帆新材(11.860, -0.10, -0.84%)、强力新材(15.500, 0.21, 1.37%)、广信材料(21.070, 0.07, 0.33%)、容大感光(20.620, -0.23, -1.10%)作为可比公司,可比公司2019年PE估值的平均数为35.45倍、中位数为34.46倍,PEG估值的平均数为1.25倍、中位数为1.00倍。综合PE、PEG估值方法,我们认为公司合理目标市值98.0-145.0亿元,按照发行后1.11亿总股本计算,对应合理价值区间88.1元-130.4元,对应PE 27-40倍。

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